民生證券點(diǎn)評(píng)4月信貸數(shù)據(jù)認(rèn)為，4月份社融數(shù)據(jù)回落，原因有四：1）新增人民幣貸款縮量；2）3月份地方債發(fā)行大規(guī)模放量后，4月份地方債發(fā)行節(jié)奏放緩，國(guó)債接棒地方債放量，專項(xiàng)債融資對(duì)于社融數(shù)據(jù)拉升力度下降；3）表外三項(xiàng)由正轉(zhuǎn)負(fù)，進(jìn)一步拖累社融數(shù)據(jù)；4）企業(yè)債券融資亦有所回落。
民生證券建議，5 月份依舊為繳稅大月，疊加外部不確定性因素及金融數(shù)據(jù)不及預(yù)期，債市“多空交織”特征顯現(xiàn)，需關(guān)注公開(kāi)市場(chǎng)操作對(duì)于外部因素以及稅期擾動(dòng)的對(duì)沖。
責(zé)任編輯：胡君毓
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